Treasury Regninger Trading Strategier

Et aktivt stripmarked er nyttig for en rekke årsaker. For det første er det i riktig form (dvs. nullkupongobligasjoner med omtrent null standardrisiko) for å plotte rentekurven. For det andre gir det et middel til sikring av renterisiko i form av syntetiske ekvivalenter av stillingen som skal sikres. For eksempel kan en portefølje av strimler dannes for å gjenskape nøyaktig kupongnoten eller bindingen som er strippet. Hvis det finnes noen prisavvik, er det mulig å konstruere en arbitragebasert handelsstrategi designet for å utnytte små forskjeller. Hva ville skje hvis verdien av en portefølje av striper var høyere enn kupongobligasjonen selv. Klart, hvis dette var tilfelle, vil du kjøpe lavt (kupongobligasjonen) og samtidig selge porteføljen av striper kort. Dette ville låse inn en arbitrage fortjeneste. Registrerte forhandlere har en fordel for transaksjonskostnader for å delta i denne typen handelsøvelse. De kan enten handle direkte i sekundærmarkedet, eller gå inn i markedet, kjøpe kupongobligasjonen, stripe det og videreselge det til stripmarkedet for en arbitrage gevinst. Som et resultat ville vi forvente at prisene i stripmarkeder og markedet for T-notater og T-obligasjoner skulle konvergere. Hvis de fjernede komponentene er mer verdifulle enn det hele, på grunn av investorpreferanser, betyr det at det eksisterer arbitrasjemuligheter mellom de to markedene at T-notatene eller T-obligasjonene skal legges opp på statskassen, slik at de er likverdige. Det vil si at statskassen fordeler uten å måtte utstede striper. Det er derfor ikke overraskende at statskassen nå sanksjoner for handel med strimler. Ved hjelp av eksemplet i Emne 4.7 kan vi sjekke verdiene mellom strimlen og statskassen. Vurder en portefølje av 58.125 mai 94 ci strips, 58.125 Nov 94 ci strips og 1000 Nov 94 np strips i forhold til en pålydende på 100. Denne porteføljen gir følgende kontantstrømmer: Nå vurder T-notater (11 58 modning 15. november , 1994) med en løpetid på 100 000: De to porteføljene gir identiske kontantstrømmer. På statsobligasjonsmarkedet har den andre porteføljen et bud og spør lik: 103: 29 103: 31 (desimalbudsjettpriser lik 103,9062, 103,9687). Det vil si at du kan kjøpe fra spør 100.000 løpetiden T-notat for 103.968.75 og selg 100.000 løpetiden T-notat til 103,906.20. Forskjellen er forhandlerne spredt. Husk at noterte priser på T-notater på annenhåndsmarkedet ikke gjenspeiler den påløpte renter på sikkerheten. Kjøperen må betale selger et ekstra beløp for å kompensere for påløpte renter. For nåværende eksempel kan vi beregne den påløpte renter på følgende måte: Dager fra siste kupongdato9 154 Dager til neste kupongdato9 26 Dager mellom kupongdatoer9 180 La pålydende verdi standardiseres til 100. Den påløpte rentereguleringen er 5,8125 (154180) 4,99729 Hvis du konstruerer T-notatet i stripmarkedet fra sine strippede komponenter, så er prisene: Å selge vil generere inntekter som er like: For å kjøpe notatet vil det koste 103,968,75 4,972,90 108,941,65 og å selge vil generere inntekter lik 103,906.25 4,972.90 108,879.15. Merk at prisene mellom de to markedene er slående lik, noe som tyder på at det ikke er noen arbitrage-mulighet for dette problemet. Merknad om å bygge din egen avkastningskurve Hvis du antar at det ikke finnes noen arbitrasjemulighet mellom stripen og de andre Treasury-markedene, bør du konstruere avkastningskurven direkte fra stripmarkedet. Dette er enkelt og eliminerer eventuelle problemer knyttet til progressive beregninger ved bruk av T-notater og obligasjoner, samt å vite nøyaktige kontraktsdetaljer for disse verdipapirene. Copyright 2011 OS Financial Trading System. Alle Rettigheter Reservert. Regjeringen Bill Trading Strategier Flere artikler Regjeringen er de kortest siktede verdipapirene som selges av US Department of Treasury. Trading-regninger gjør det mulig for investorer å satse på retningen av kortsiktige renter. Siden prisen på en regning vil endres svært lite med det typiske rentetrykket, spiller handelsmenn statsskatt og de tilhørende rentene ved bruk av derivater i futures. Treasury Bill Futures For å gjøre noen penger som handler med regninger med en meglerkonto, må du kjøpe og selge millioner av dollar til regninger for å tjene nok overskudd til å produsere en lønnsom lønn. Ved bruk av statsobligasjonsfakturaer kan en næringsdrivende kontrollere 1 million verdipapirer med et innskudd på et par hundre dollar - 330, for å være nøyaktig, fra oktober 2013. Futures tillater også handelsmenn å gjøre bud for prisbevegelser i begge retninger , opp eller ned. Priser Flytt Inverse to Rates Bruk T-billet futures å handle basert på forventning om hvilken retning kortsiktige priser vil flytte. Hvis du tror at prisene vil falle, vil du kjøpe - kalt en lang posisjon i futures-jargong - T-bills futures i varemerket futures trading konto. Hvis prisene senker, kan du selge futures og låse fortjeneste fra de høyere prisene. Hvis du tror at prisene vil gå opp, vil du selge futures for å etablere en kort posisjon i kontoen din. Hvis renten går høyere, vil verdien av futures falle, og du kan kjøpe tilbake de korte kontraktene til profitt fra prisnedgangen. Fed Setter Priserne Kontrakt for futures er priset på utbyttet av en 13-ukes regnskapsskatt. Renten på tre-måneders regningen reflekterer direkte den kortsiktige rentepolitikken til Federal Reserve Board som angitt av Federal Funds Diskonteringsrente. Som følge av dette er endringer i statspapirpriser og priser avhengig av hva Fed bestemmer seg for å gjøre med kortsiktige priser. T-billett futures med utløpsdatoer opptil to år i fremtiden kan handles basert på dine forventninger til hva Fed vil gjøre med kortsiktige renter. Dagstransport og scalping Selv når kortsiktige renter ikke beveger seg, kan det være mulig å dag-handel T-bill futures ved hjelp av en scalping strategi. Scalping innebærer å ta liten fortjeneste som fremtidige priser beveger seg opp og ned. Hver minimumsprisendring eller tick på T-bill kontrakten er verdt 12,50. For eksempel kan du handle 10 kontrakter om gangen med en 3,300 margin innskudd og handel for å ta to tick fortjeneste etter trading kostnader. Resultatet vil være 250 i fortjeneste per handel, som du kanskje kan gjøre flere ganger om dagen. Denne strategien krever et analysesystem som hjelper deg med å bestemme når prisene vil endre retninger da de svinger hele dagen. Om forfatteren Tim Plaehn har skrevet finansielle, investerings - og handelsartikler og blogger siden 2007. Hans arbeid har dukket opp online hos Seeking Alpha, Marketwatch og diverse andre nettsteder. Plaehn har en bachelorgrad i matematikk fra US Air Force Academy. Anbefalte artikler er en A-klassifisert BBB-logo BBB (Better Business Bureau) Copyright kopi Zacks Investment Research Midt i alt vi gjør er et sterkt engasjement for uavhengig forskning og deling av lønnsomme funn med investorer. Dette engasjementet til å gi investorer en handelsfordel førte til etableringen av vårt velprøvde Zacks Rank aksjeklassesystem. Siden 1986 har den nesten tredoblet SampP 500 med en gjennomsnittlig gevinst på 26 per år. Disse avkastningene dekker en periode fra 1986-2011 og ble undersøkt og attestert av Baker Tilly, et uavhengig regnskapsfirma. Besøk ytelse for informasjon om resultatene som vises ovenfor. NYSE - og AMEX-data er forsinket i minst 20 minutter. NASDAQ-data er minst 15 minutter forsinket. Regjeringsregning - T-regning ÅRSREGNSKAP Regjeringsregning - T-regning T-regninger er attraktive for investorer fordi de tilbyr en svært lav risiko måte å tjene en garantert avkastning på investerte penger. De drar nytte av den amerikanske regjeringen fordi regjeringen bruker pengene økt fra å selge regninger for å finansiere ulike offentlige prosjekter, for eksempel bygging av skoler og motorveier. T-regninger kan ha løpetid på bare noen få dager opp til maksimalt 52 uker, men vanlige løpetider er en måned, tre måneder eller seks måneder. Jo lengre forfallstidspunktet er, jo høyere er renten som T-regningen vil betale til investoren. Kjøpsprosessen T-regninger kan kjøpes på auksjoner holdt av staten, eller investorer kan kjøpe regninger på annenhåndsmarkedet som tidligere er utstedt. T-regninger kjøpt på auksjoner er priset gjennom en konkurransedyktig budprosess, med rabatt fra pari-verdien. Når investorer innløser sine T-regninger ved forfall, blir de betalt til pålydende. Forskjellen mellom kjøpesum og parverdi er renten. For eksempel kjøper en investor en pålydende 1000 T-Bill for 950. Når denne T-billen forfaller, er investor betalt 1000, og dermed tjene 50 på investeringen. Fordeler for investorer Det er en rekke fordeler som regninger gir til investorer. De betraktes som lavrisikoinvesteringer fordi de støttes av amerikanske regjeringer. Med et minimum investeringskrav på bare 1000, og en maksimal investering på 5 millioner, er de tilgjengelige av et bredt spekter av investorer. Generelt er renteinntekter fra statsobligasjoner unntatt fra statlige og lokale inntektsskatter. De er imidlertid underlagt føderale inntektsskatter, og enkelte avkastningskomponenter kan være skattepliktig ved salematuritet. Den største nedgangen i regninger er at de tilbyr lavere avkastning enn mange andre investeringer, men disse lavere avkastningene skyldes lav risiko. Investeringer som gir høyere avkastning, kommer vanligvis med større risiko. Money Market: Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (T-bills) er den mest omsettelige pengemarkedssikkerheten. Deres popularitet skyldes hovedsakelig deres enkelhet. I hovedsak er regninger en måte for den amerikanske regjeringen å samle inn penger fra offentligheten. I denne veiledningen refererer vi til regninger utstedt av den amerikanske regjeringen, men mange andre myndigheter utsteder regninger på samme måte. T-regninger er kortsiktige verdipapirer som modnes på ett år eller mindre fra utstedelsesdatoen. De utstedes med tre måneders, seks måneders og et års løpetider. T-regninger er kjøpt til en pris som er mindre enn deres par (ansikt) verdi når de modnes, betaler regjeringen full verdi. Effektivt er interessen din forskjellen mellom kjøpesummen på sikkerheten og hva du får på modenhet. For eksempel, hvis du kjøpte en 90-dagers regning på 9 800 og holdt den til forfall, ville du tjene 200 på investeringen din. Dette er forskjellig fra kupongobligasjoner. som betaler renter halvårlig. Treasury regninger (samt notater og obligasjoner) utstedes gjennom en konkurransedyktig budprosess på auksjoner. Hvis du vil kjøpe en regning, sender du et bud som er utarbeidet enten konkurransedyktig eller konkurransedyktig. I ikke-konkurransedyktig budgivning får du hele beløpet av sikkerheten du vil ha ved avkastningen bestemt på auksjonen. Med konkurransedyktig budgivning må du spesifisere avkastningen du vil motta. Hvis avkastningen du angir er for høy, kan du ikke motta noen verdipapirer, eller bare en del av det du byder på. (Mer informasjon om auksjoner er tilgjengelig på TreasuryDirect-nettsiden.) De største grunnene til at T-regninger er så populære er at de er et av de få pengemarkedsinstrumenter som er rimelige for de enkelte investorer. T-regninger utstedes vanligvis i nominasjoner på 1.000, 5.000, 10.000, 25.000, 50.000, 100.000 og 1 million. Andre positiver er at regninger (og alle statskasser) anses å være de sikreste investeringene i verden fordi den amerikanske regjeringen støtter dem. Faktisk betraktes de som risikofrie. Videre er de unntatt fra statlige og lokale skatter. (For mer om dette, se Hvorfor har kommersielle regninger høyere avkastning enn T-regninger) Den eneste ulempen med regninger er at du ikke får en god avkastning fordi Treasuries er svært trygge. Bedriftsobligasjoner. Innskudd og pengemarkedsfond vil ofte gi høyere rente. Hva mer, kan du ikke få tilbake hele investeringen din hvis du utbetaler penger før forfallstidspunktet. Den amerikanske regjeringen har to hovedmetoder for å skaffe kapital. Den ene er ved å beskatte enkeltpersoner, bedrifter, tillit og eiendommer, og den andre er ved å utstede rentepapirer som støttes. Innkjøp av obligasjoner som støttes av full tro og kreditt til den amerikanske regjeringen, kan gi stabil garantert inntekt og trygghet. Å vite egenskapene til hver type statskasse. Hvis du trenger likviditet og sikkerhet på en sum penger, avgir du ikke potensiell interesse ved å holde pengene som penger. Statskasseveksler, notater og obligasjoner er alle omsettelige verdipapirer som selges av den amerikanske regjeringen for å betale gjeld og for å skaffe penger. Hvis du vil ha statspapirer, gå direkte til kilden. We039ll viser deg hvordan. Denne frekvensen blir sjelden avhørt - med mindre økonomien faller i disarray. Finn ut hvordan du utjevne og sammenligne renter med ulike avkastningskonvensjoner. Amerikanske statsobligasjonsrenter påvirker mer enn bare obligasjonseierne Det påvirker de daglige livene til alle forbrukere. Ofte stilte spørsmål. Begrepet økonomisk vollgrav, mønstret og popularisert av Warren Buffett, refererer til en forretningsevne til å opprettholde konkurransemessige fordeler. Lær forskjellene mellom generelle partnerskap og partnerskap med begrenset ansvar, hver type har unike egenskaper, fordeler. Oppdag historien til SampP 500, hvilke sofistikerte markedsaktører anser å være den beste indeksen å forstå. Finn ut hvilke land som har de mest restriktive importtariffer på internasjonale produkter, basert på data samlet av. Ofte stilte spørsmål. Begrepet økonomisk vollgrav, mønstret og popularisert av Warren Buffett, refererer til en forretningsevne til å opprettholde konkurransemessige fordeler. Lær forskjellene mellom generelle partnerskap og partnerskap med begrenset ansvar, hver type har unike egenskaper, fordeler. Oppdag historien til SampP 500, hvilke sofistikerte markedsaktører anser å være den beste indeksen å forstå. Finn ut hvilke land som har de mest restriktive importtariffer på internasjonale produkter, basert på data samlet av.